過去一年，全球主要國家維持高利率金融環境，嚴重打擊「高負債比」的基礎建設產業，致企業評價大打折扣。隨著二○二四年有望降息，基礎建設迎來轉機，成為降息預期的受惠題材。
基礎建設涵蓋傳統公用事業，如水、電、能源、通訊設備，以及公路、鐵路等交通建設；隨科技升級，創新數位基建（如數據中心、雲端設備等）也成為另一發展主軸。基建事業的生產製造，得依賴龐大資本支出，因企業偏好向銀行借貸以滿足資金周轉需求，成為去年高利環境的受害者。
第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，基礎建設產業在去年因升息衝擊獲利，拖累企業評價觸及近二十年低點；過去以基建基金追求收益的投資人，也轉而擁抱難得高利的投資級債券，使相關基金表現承壓。
啟動降息前超額報酬可期
經理人長期認同傳統基建
如今，隨市場預期美國聯準會（Fed）啟動降息，基建產業終於走出陰霾。以去年十月的狀況為例，當時市場的降息樂觀預期達到高峰，基建基金淨值也普遍自谷底反彈。截至今年一月二十六日，十四檔境內外基建基金近一年平均績效為○．二％。
其中，聯邦民生基礎建設股票入息基金，近一年報酬達十四．四％；新加坡大華亞太基礎建設基金，近一年績效亦有八．四％。
據彭博歷史統計，過去四次升息週期，聯準會在最後一次升息至第一次降息期間，MSCI公用事業指數漲幅在一至四成之間，其中三次優於MSCI世界指數表現，且超額報酬逾一成。去年七月有望成為聯準會最後一次升息，在降息開始前，基礎建設被視為最具投資機會的時候，究竟哪一主題最受法人青睞？
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